7. aprila 2026 je japonski svetniški dom potrdil vladni proračun za proračunsko leto 2026, s čimer je označil uradno izvedbo tega 122,3 bilijona jenov vrednega fiskalnega načrta. To je že drugo leto zapored, ko je Japonska podrla svoj proračunski rekord, saj se je v primerjavi s proračunskim letom 2025 povečal za približno 7,1 bilijona jenov.
Zaradi nenadne napovedi premierja Sanaeja Takaichija januarja letos, da bo razpustil predstavniški dom in razpisal predčasne volitve, sta bila posvetovanja o proračunu v obeh domovih parlamenta prisiljena preložiti za približno en mesec. Da bi se izognili težavam pri delovanju države ob začetku novega proračunskega leta, je DZ konec marca kot prehodni ukrep sprejel začasni proračun. Zdaj, ko je uradni proračun potrjen, bo začasni proračun v celoti porabljen.
Od kod 122,3 bilijona jenov?
Kar zadeva strukturo odhodkov, ta "najdražji proračun v zgodovini" predstavlja tri temeljne stebre: socialno varnost, izdatke za obrambo in odplačilo državnega dolga, ki skupaj predstavljajo veliko večino celotnega proračuna.
Izdatki za socialno varnost predstavljajo največji del proračuna in dosegajo približno 39,1 bilijona jenov, kar je rekordno visoko. Japonska je ena od držav z najvišjo stopnjo staranja prebivalstva na svetu, saj je skoraj 30 % njenega prebivalstva starih 65 let in več. Nadaljnja rast stroškov socialne varnosti, vključno z zdravstveno oskrbo, zdravstveno nego in pokojninami, je postala najpomembnejši strukturni dejavnik, ki povečuje velikost proračuna. V proračunskem letu 2026 naj bi poraba za pokojnine znašala približno 14,5 bilijona jenov, poraba za zdravstvo približno 12,3 bilijona jenov, poraba za zdravstveno nego in socialno varstvo pa približno 8,2 bilijona jenov. Z nenehnim zviševanjem cen je vlada dodelila tudi približno 800 milijard jenov posebej za enkratne-subvencije upokojencem z nizkimi{13}}dohodki in za dvig osnovnih plač zaposlenih v zdravstveni negi. Vendar cikel inflacije, ki povečuje porabo, in porabe, ki povečuje primanjkljaj, postaja kronična težava za japonske javne finance.
Tudi izdatki za obrambo so dosegli rekordno vrednost in dosegli približno 9 bilijonov jenov. To je 14. zaporedno leto povečanja japonskega obrambnega proračuna, ki se je v primerjavi s pred desetletjem skoraj podvojil. Sredstva bodo porabljena za izgradnjo obalnega obrambnega sistema, osredotočenega na veliko število brezpilotnih letal, nabavo hiperzvočnih raket in izboljšanih protiladijskih raket tipa 12 ter krepitev sistemov protiraketne obrambe. Bolj simbolično, z začetkom v fiskalnem letu 2026 se bodo japonske zračne-samoobrambne sile uradno preimenovale v »japonske zračne in vesoljske-samoobrambne sile« in ustanovljena bo nova »skupina za vesoljske operacije« s približno 880 člani osebja, kar pomeni velik premik v japonski varnostni strategiji z »izključno obrambne« na »proaktivno odvračanje«. Ta sprememba je pritegnila veliko pozornost sosednjih držav in močno nasprotovanje domačih mirovnih skupin.
Odplačila državnega dolga in plačila obresti so se močno povečala zaradi naraščajočih obrestnih mer. Japonski državni dolg kot odstotek BDP je dosegel 263 %, kar je močno preseglo raven med grško dolžniško krizo. Ministrstvo za finance je začasno obrestno mero, ki se uporablja za izračun stroškov odplačevanja dolga, določilo na 3 %, kar je nova najvišja vrednost od leta 1997 in znatno povečanje z 1,9 % v prejšnjem proračunskem letu. To pomeni, da bo samo zvišanje obrestnih mer, tudi če stanje dolga ostane nespremenjeno, povečalo stroške državnega dolga za približno 3 bilijone jenov. Od 122,3 bilijona jenov proračuna je skoraj 30 bilijonov jenov namenjenih odplačilu glavnice in obresti državnega dolga-, kar pomeni, da gre za vsake 4 jene, ki jih porabi japonska vlada, skoraj 1 jen za odplačilo dolga. Taro Saito, vodja oddelka za ekonomske raziskave na Inštitutu za temeljne raziskave NIO, je komentiral: "Japonska fiskalna situacija je kot nekdo, ki se za poplačilo starih dolgov zanaša na izposojo novega denarja; že najmanjše nihanje obrestnih mer bi lahko povzročilo zlom celotne dolžniške verige."
"AI za nacionalno blaginjo": naložbe v čipe in umetno inteligenco skoraj potrojile
V ozadju rekordno-visokega skupnega proračuna je naložba japonske vlade v vrhunske-tehnologije vredna še posebej omembe. Proračun Ministrstva za gospodarstvo, trgovino in industrijo se je povečal za približno 50 % medletno--in dosegel 3,07 bilijona jenov. Od tega se je proračun za podporo raziskavam in razvoju naprednih polprevodnikov in umetne inteligence skoraj potrojil in dosegel približno 1,23 bilijona jenov (približno 7,9 milijarde ameriških dolarjev). Japonski mediji to opisujejo kot osrednji ukrep strategije »nacionalnega razvoja, ki ga-usmerja AI«.
Natančneje, japonska vlada namerava dodeliti 150 milijard jenov državnemu -podjetju za proizvodnjo čipov Rapidus Corp., s čimer bo kumulativna naložba vlade v podjetje znašala 250 milijard jenov. Rapidus je japonska nacionalno-financirana »ekipa za čipe«, katere cilj je doseči množično proizvodnjo 2-nanometrskih procesnih čipov do leta 2027. Na področju umetne inteligence bo 387,3 milijarde jenov porabljenih za razvoj doma razvitih osnovnih modelov umetne inteligence, krepitev podatkovne infrastrukture in razvoj »fizične umetne inteligence« (robotov, ki jih upravlja umetna inteligenca in mehanske naprave). Vlada prav tako načrtuje vzpostavitev treh "posebnih območij umetne inteligence in polprevodnikov" na Hokaidu, Kyushuju in Okinawi, ki zagotavljajo davčne spodbude in hitre upravne odobritve.
Treba je omeniti, da vlada načrtuje, da bo večino dodatnega financiranja za sektorja čipov in umetne inteligence vključila v redni proračun, namesto da bi zagotovila sredstva prek posebnega proračuna ob koncu leta, kot v prejšnjih letih. Cilj tega pristopa je zagotoviti bolj stabilno in predvidljivo finančno podporo tem sektorjem, kar podjetjem pomaga pri dolgoročnem-načrtovanju naložb. Vlada je tudi izjavila, da bo razmislila o zagotavljanju več-letne finančne podpore za 17 strateških področij, vključno z umetno inteligenco, polprevodniki, ladjedelništvom, baterijami in bioproizvodnjo. Minister za gospodarstvo, trgovino in industrijo je med razpravami o proračunu izjavil: "To ni preprosta industrijska politika, temveč strateška naložba v gospodarsko varnost Japonske za naslednjih 50 let."
Vendar pa kritiki poudarjajo, da se Japonska sooča z ogromnimi izzivi pri dohitevanju na področju čipov in umetne inteligence. TSMC in Samsung sta že prevzela vodilno vlogo pri 2-nanometrskih procesih, Intel in IBM v ZDA prav tako pospešujeta svoje uvajanja. Pričakuje se, da bodo potrebe Rapidusa po financiranju daleč presegle 250 milijard jenov, kar bi lahko zahtevalo nadaljnje obsežne finančne naložbe v prihodnosti. Profesor Kazuto Suzuki z univerze v Tokiu je izjavil: "Slogan 'AI za nacionalno blaginjo' je privlačen, vendar Japonska močno zaostaja za ZDA in Kitajsko glede programske opreme in rezerv talentov. Preprosto metanje denarja na problem ni dovolj; potrebne so tudi temeljne reforme izobraževalnih in raziskovalnih sistemov."
Postopek posvetovanja je bil poln preobratov: začasni proračun je bil uporabljen prvič.
Proces odločanja o proračunu je bil precej zapleten in je izpostavil napetost med japonskim političnim sistemom in fiskalno disciplino. Običajno mora japonska vlada dokončati odobritev proračuna v parlamentu pred začetkom proračunskega leta-to je do 31. marca. Toda zaradi januarske nenadne napovedi premierja Sanaeja Takaichija o razpustitvi predstavniškega doma in razpisu predčasnih splošnih volitev je bil razpored posvetovanja o proračunu prisiljen odložiti za približno mesec dni. To je prvič po letu 2015, da je bila odobritev japonskega proračuna odložena šele po začetku novega proračunskega leta.
Da bi se izognili vladnim operativnim težavam, je parlament konec marca nujno sprejel začasni proračun kot "prehodno financiranje". To je bilo prvič v zgodovini Japonske, da je bil uporabljen začasni proračunski mehanizem. Ta začasni proračun je pokril samo odhodke, potrebne za osnovno delovanje vlade, vključno s plačami javnih uslužbencev, izplačili pokojnin in javnimi storitvami, skupaj približno eno-šestino uradnega proračuna za proračunsko leto 2026. Začasni proračun je veljal 60 dni, da je bilo dovolj časa za razpravo o uradnem proračunu.
Z uradno odobritvijo proračuna za proračunsko leto 2026 v domu svetnikov 7. aprila je bil predhodno sprejeti začasni proračun v celoti absorbiran v formalni proračun. Japonski finančni minister Satsuki Katayama je na tiskovni konferenci po sprejetju proračuna izjavil: "Čeprav je bil proces posvetovanja poln težav, pravočasna izvedba končnega proračuna zagotavlja nemoten napredek različnih vladnih politik. Prva uporaba začasnega proračunskega mehanizma zagotavlja tudi dragocene izkušnje za reševanje podobnih situacij v prihodnosti."
Vendar je ta incident izpostavil potencialno tveganje pri japonskem fiskalnem upravljanju. Opozicijske stranke so premierja kritizirale, ker je razpustil predstavniški dom in žrtvoval običajni proces odločanja o proračunu zaradi političnih koristi, ter ga označil za neodgovornega do ljudi. Predstavnik ustavne demokratske stranke je med parlamentarno razpravo vprašal: "Če bo odobritev proračuna vsako leto odložena zaradi političnih bojev, ali bodo začasni proračuni postali norma? Kako dolgo se lahko ohrani japonska fiskalna disciplina?" Analitiki so poudarili, da bi zamude pri odobritvi proračuna lahko vplivale na letno načrtovanje lokalnih oblasti in podjetij, kar bi dolgoročno povzročilo nepotrebne motnje v gospodarskem poslovanju.
Bolečina jena: protislovje med fiskalno ekspanzijo in monetarno politiko
Decembra 2025 je centralna banka Japonske naredila redek, nenavaden korak in zvišala svojo obrestno mero za 25 bazičnih točk na 0,75 %, s čimer je japonska obrestna mera dosegla najvišjo raven v zadnjih 30 letih. Ta odločitev je bila široko razlagana kot uradno poslavljanje Japonske od obdobja ultra-ohlapne denarne politike, s čimer se je končalo skoraj desetletje negativnih obrestnih mer. Vendar zvišanje tečaja ni podprlo tečaja jena. Po objavi zvišanja obrestnih mer se je jen znižal, namesto da bi se okrepil, hitro padel pod mejo 157 s približno 155 jenov za dolar in se februarja 2026 celo dotaknil najnižje vrednosti v zadnjih 30 letih pri 161 jenih.
Za tem nenavadnim pojavom se na trgu skriva globoka zaskrbljenost zaradi protislovja med japonsko fiskalno in monetarno politiko. Analitiki poudarjajo, da preprosto zaostrovanje denarne politike verjetno ne bo bistveno obrnilo trenda depreciacije jena-vlagatelji niso bolj zaskrbljeni zaradi razlike v obrestnih merah v ZDA-Japonski, temveč zaradi možnosti, da bi proaktivna fiskalna politika še poslabšala javnofinančni položaj Japonske. Ko vlada zviša obrestne mere za "boj proti inflaciji" in hkrati poveča porabo za "spodbujanje gospodarstva", protislovni politični signali prisilijo trg, da prodaja jene kot odgovor. Glavni japonski ekonomist JPMorgan Chase, Ayako Fujita, poudarja: "Zdi se, da japonska centralna banka in vlada plešeta dva različna plesa. Ritem centralne banke se stopnjuje, medtem ko se ritem vlade umirja. Vlagatelji, ujeti v ta zmeden signal, se lahko odločijo le za iskanje varnih zavetij."
Raziskovalec raziskovalnega inštituta Nomura Takahide Kiuchi odkrito pravi: »Občinska vlada Takashimakata pravi, da je 'obravnavanje visokih cen najpomembnejša stvar', vendar dejansko izvaja politike, ki dvigujejo cene. To je-nasprotujoče si in odraža neločljivo protislovje v ekonomskih politikah občinske vlade Takashimakata.« Obsežna-fiskalna poraba bo na trg vnesla veliko količino jena, kar bo objektivno povečalo inflacijske pritiske. Za zajezitev inflacije bo morala centralna banka dodatno dvigniti obrestne mere. Zvišanja obrestnih mer bodo povečala plačila obresti za državne obveznice, kar bo dodatno poslabšalo fiskalno situacijo in ustvarilo smrtonosno spiralo "fiskalni primanjkljaj → čezmerna ponudba denarja → inflacija → zvišanje obrestnih mer → še večje fiskalne težave."
Za običajne japonske državljane je najbolj neposreden učinek tega političnega protislovja nenehno naraščanje življenjskih stroškov. Cene hrane, energije in dnevnih potrebščin so se v zadnjem letu zvišale za 10 do 20 %, medtem ko so realne plače ostale nizke. Tokijska gospodinja je v intervjuju dejala: "Lani je škatla jajc stala približno 200 jenov, zdaj je več kot 300. Računi za elektriko in plin so se povečali za skoraj 30 %. Vlada pravi, da se gospodarstvo izboljšuje, mi navadni ljudje pa tega sploh ne čutimo." To je morda najpreprostejša, a najmočnejša kritika "najdražjega proračuna v zgodovini"-če se življenja ljudi niso izboljšala, kakšen smisel ima tako velika številka?
Zaključek
122,3 bilijona jenov-ta »najdražji proračun v zgodovini« jasno orisuje globoko{2}}dilemo, s katero se sooča Japonska: togi izdatki za socialno varnost, ki jih povzroča staranje prebivalstva, so nepovratni; obrambna ekspanzija pod geopolitičnim pritiskom je neizbežna; potreba po fiskalnih spodbudah za oživitev gospodarstva je nujna; in fiskalna verodostojnost pod goro dolgov niha na robu. Vlada Sanaeja Takaichija poskuša hoditi po vrvi med "močnim gospodarstvom" in "fiskalno vzdržnostjo", vendar je bil odziv trga pesimističen-jen še naprej slabi,-donosi dolgoročnih državnih obveznic pa so se povzpeli na najvišjo raven v 27 letih. Glede na to, da je zastor nad proračunskim letom 2026 že dvignjen, kam bo ta proračun vodil japonsko gospodarstvo-ali bo zdravilo za oživitev rasti ali zadnja kaplja,-da bomo še videli. Gotovo je, da se je fiskalna "igra" Sanaeja Takaichija šele začela in vsako nihanje na trgu jena in japonskih državnih obveznic doda novo poglavje k tej igri.
Izjava o omejitvi odgovornosti: Informacije, objavljene na tem spletnem mestu, izvirajo iz interneta in ne predstavljajo stališč tega spletnega mesta, niti ne zagotavljajo točnosti njihove vsebine. Zavedajte se razlike. Poleg tega so izdelki, ki jih ponuja naše podjetje, samo za znanstvenoraziskovalne namene. Ne odgovarjamo za morebitne posledice, nastale zaradi nepravilne uporabe. Če vas zanimajo naši izdelki, imate kakršne koli kritike ali predloge glede naših izdelkov ali niste popolnoma zadovoljni s prejetimi izdelki, nas kontaktirajte po e-pošti:allen@faithfulbio.com; naša ekipa je predana zagotavljanju popolnega zadovoljstva strank.